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公用事业行业周报:三季报行业业绩再现加速度,关注行业新逻辑下的成长

发布时间:2015-11-02    研究机构:长江证券

一周核心观点

环保:行业前三季度业绩增速31%,业绩增速再现加速,关注新逻辑驱动下的行业成长。1)2012年开始,环保行业业绩增速进入收缩周期,创业板业绩形成拐点,并逐步加速增长;从估值角度,自2012年开始,环保行业估值溢价相对创业板不断下行,目前处于相对低位;2)从产业生命周期以及细分子领域生命周期的角度,行业业绩增速逐步放缓是长周期大趋势;3)按照市场一致预期,2015年创业板业绩优于环保,但2015年可能是创业板业绩阶段性增速高点,而从三季报看环保则可能由阶段性低点重拾增长;4)环保新逻辑有望驱动行业新增长:PPP趋势、平台型战略、行业整合及海外并购。

电力:本周中电联发布2015年前三季度全国电力供需形势分析预测报告,预计四季度电力消费需求总体与三季度大致持平,全年全社会用电量同比增长不超过1.0%。全年新增装机超过1亿千瓦,年底全口径发电装机容量超过14.7亿千瓦。预计全国电力供需更为宽松、部分地区过剩,全年全国火电设备利用小时低于4400小时,回落幅度较大。据悉,包括售电侧改革、交易体制改革等在内的电改五大核心配套方案已完成部委会签,有望于年底前发布,出售电侧带来巨大市场外,应电改而生的能源互联网也将加速落地。

一周重点关注

周一:“十三五”任务目标公布,加强生态文明建设写入五年规划

周二:十八届五中全会开幕能源“十三五”规划定调

周三:山东省投入400亿元治理垃圾废水,9个月处理近30亿吨

周四:售电侧放开基本原则敲定:宽准入、严监管

周五:环保部印发紧急通知确保大气污染防治工作

下周投资建议

“平台型+红领巾”:碧水源、桑德环境;“产业视角+市值角度”:津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科、维尔利;“公用事业+X”:现代投资、湖南发展;“电改+国改”:广安爱众、郴电国际、桂东电力、甘肃电投(000791)、川投能源

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